作為不銹鋼的重要組成部分，鎳在304不銹鋼中的含量達(dá)到8%。由于價(jià)格相較另一重要原料鐵更為昂貴，鎳在不銹鋼成本構(gòu)成上占比超過(guò)55%。因此，鎳價(jià)波動(dòng)也成為不銹鋼價(jià)格漲跌的風(fēng)向標(biāo)。

產(chǎn)業(yè)下游正飽受“遺鎳”

3月8日早間，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上不銹鋼主力合約直封漲停板，現(xiàn)貨市場(chǎng)不銹鋼價(jià)格也站上了2萬(wàn)元大關(guān)。

據(jù)生意社數(shù)據(jù)，8日不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)20073.33元/噸，單日上漲4.15%。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)，3月7日早間，各地304不銹鋼價(jià)格已紛紛上調(diào)300~600元/噸不等。受上游原材料價(jià)格波動(dòng)影響，3月8日無(wú)錫市不銹鋼電子交易中心甚至發(fā)布了關(guān)于鎳暫停交易的通知。

不銹鋼價(jià)格大幅跟漲，但部分貿(mào)易商因資源緊張短期內(nèi)難以緩解而產(chǎn)生惜售情緒，有的封盤不報(bào)價(jià)。下游也是買漲不買跌，市場(chǎng)詢價(jià)較多，但現(xiàn)貨價(jià)格急拉，下游一時(shí)難以適應(yīng)。上周不銹鋼社區(qū)庫(kù)存出現(xiàn)去庫(kù)，成交有所回暖。今年不銹鋼新增產(chǎn)能較多，3月份粗鋼排產(chǎn)計(jì)劃環(huán)比增加20.4%，鋼廠供應(yīng)預(yù)期偏多。目前國(guó)內(nèi)外電解鎳庫(kù)存整體水平不高，國(guó)內(nèi)受庫(kù)存不足影響已久，俄鎳供應(yīng)若出現(xiàn)中斷影響巨大，國(guó)內(nèi)下游或無(wú)貨可用。

除不銹鋼市場(chǎng)需求拉動(dòng)外，鎳金屬作為三元電池的重要原材料之一，近年來(lái)伴隨新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展價(jià)格也持續(xù)提振。

高鎳化是三元電池發(fā)展的主流方向，正極材料中鎳金屬的比例從50%逐步提升至80%以上。高鎳化是為了降低鈷金屬的用量，從而謀求在成本上與磷酸鐵鋰競(jìng)爭(zhēng)。但鎳價(jià)飆漲會(huì)影響高鎳電池的降本節(jié)奏。

不過(guò)，也有投資機(jī)構(gòu)在接受采訪時(shí)稱，盡管動(dòng)力電池增速很快，但電池對(duì)鎳的需求僅占總需求的10%，尚不足以拉動(dòng)鎳價(jià)上漲。而近日鎳價(jià)上漲與基本面無(wú)關(guān)，主要是期貨層面的資金博弈。“這種情況一般很快就會(huì)過(guò)去，鎳價(jià)還是會(huì)逐步恢復(fù)到以前的正常水平，對(duì)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)的影響不大。”

非理性大宗商品“作鎳”

國(guó)際鎳價(jià)畸高，折射出大宗商品市場(chǎng)整體異常波動(dòng)的現(xiàn)狀。2021年以來(lái)，有色金屬中包括鉛、鋅、銅、鎳、鋰等都迎來(lái)大幅上漲，多個(gè)品種創(chuàng)下數(shù)年新高，加之近日受地緣政治因素影響帶來(lái)的短期拉漲，下游成本承壓明顯。

采訪中有行業(yè)人士反映，整個(gè)商品市場(chǎng)非理性上漲，已使得下游加工企業(yè)遭受負(fù)面沖擊。“電纜加工生產(chǎn)中需要采購(gòu)銅金屬。之前跟下游簽單的材料成本才69000元/噸，現(xiàn)在已經(jīng)漲到75000元/噸了，短短幾天，幾百噸貨物就虧了上百萬(wàn)。”

“近期大宗商品市場(chǎng)整體非理性的上漲，主要是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的供應(yīng)擔(dān)憂，但很多商品的漲價(jià)完全沒(méi)有理由，僅是資金的炒作行為。”寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)程小勇認(rèn)為，近期黃金等貴金屬價(jià)格拉漲在情理之中，貴金屬的避險(xiǎn)屬性可以滿足資金的對(duì)沖需求。但鉛、鋅等金屬價(jià)格也出現(xiàn)拉漲，不符合基本面現(xiàn)狀。

他表示，眾多有色商品價(jià)格的異常高漲，已使下游工業(yè)的運(yùn)行出現(xiàn)紊亂，未來(lái)市場(chǎng)必然會(huì)給予糾正。每一次原油暴漲過(guò)后，就是經(jīng)濟(jì)衰退的過(guò)程，沒(méi)有例外。大宗商品暴漲對(duì)下游的影響是破壞性的，市場(chǎng)已開(kāi)始擔(dān)憂滯脹出現(xiàn)。

香港中睿基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐陽(yáng)認(rèn)為，原油市場(chǎng)近期價(jià)格異常上漲的邏輯也與鎳市基本相同，因?yàn)闊o(wú)論對(duì)俄制裁與否，美歐都還在進(jìn)口俄羅斯石油以保障供應(yīng)。這些品種現(xiàn)在的漲幅、漲速基本上都是脫離基本面的，預(yù)計(jì)未來(lái)在地緣危機(jī)有所化解，高點(diǎn)出現(xiàn)后會(huì)迅速下跌，當(dāng)前走勢(shì)建議投資者暫時(shí)觀望，不要操作。